MSFT (Microsoft) — разбор 2026-08-11

Цена: ~$501.4 (-0.9% внутри сессии; предыдущее закрытие 10 августа — $506.06, диапазон 11 августа $501.37-$505.33 при открытии $504.33). 52-нед. диапазон $349.20-$553.72. Капитализация $3.73T. EPS ttm $17.95, выручка FY26 $331.84 млрд (+17.8%), чистая прибыль $133.75 млрд (+31.3%).

Поправка к вчерашнему разбору (важно). В разборе за 10 августа цена закрытия была указана как $509.77 — это внутридневная котировка, а не клоуз. Фактическое закрытие 10 августа — $506.06 при внутридневном максимуме $513.73. То есть вчерашний день был не «закрытием на максимуме», а разворотной свечой: бумага отдала около трети дневного диапазона. Это меняет прочтение техники, и ниже она пересчитана.

Что произошло за сутки. Импульс от Maia 300 прожил полдня. 10 августа — новый постотчётный максимум $513.73 и откат к $506.06; 11 августа — вторая подряд убыточная сессия, цена вернулась под круглый $500-505 и тестирует поддержку. Сегодня же истекает дедлайн lead plaintiff по securities-иску. Впервые с 4 августа импульс движется против держателя.

1. Новостной фон и слухи (последние дни)

Тональность: смешанная со сдвигом к нейтральной. Позитив сохраняется, но перестал оплачиваться ценой — а к структурному навесу добавился сюжет, который серия пропустила целиком.

Maia 300 — отыгран наполовину. Напомню суть (The Information, 10 августа): публичное представление чипа ожидается в сентябре, идут переговоры с TSMC о мощностях под более чем 300 000 единиц с поставкой в 2027 году, долгосрочная амбиция — свыше 1 млн при ограничениях по компонентам и незакрытых переговорах об упаковке. Чип планируют продавать внешним крупным клиентам, включая Anthropic (переговоры с 21 мая, договор не подписан). Microsoft и TSMC от комментариев отказались.

Существенная новая деталь, уточняющая экономику: Maia 200 на 30-40% дешевле в эксплуатации, чем топовые чипы Nvidia, при прогоне моделей OpenAI и Microsoft. Это уже не лозунг, а измеримая величина — и она объясняет, почему компания готова заказывать 300k единиц. Если Maia 300 удержит хотя бы такой разрыв, то при capex >$50 млрд в квартал перенос части инференса на собственный кремний — это реальные пункты облачной маржи, а не презентационный слайд. Оговорки прежние и не снимаются: это утечка, чип не для тренировки, поставки — 2027 год, а вся экономика — не раньше FY2028.

Bernstein: $647 → $660 (10 августа), Outperform. Аргумент важнее самой цифры: банк прямо атакует главный медвежий тезис по гиперскейлерам — «строят мощности быстрее, чем приходит спрос». По расчётам Bernstein, Microsoft наращивала площади ЦОД медленнее, чем росла облачная выручка, а рост будущих лизинговых обязательств размазан на несколько лет. Это первый за серию аргумент, который защищает дисциплину capex, а не его величину. Заметьте, что и он — про затраты, а не про концентрацию клиента.

Пропущенный серией сюжет: британская CMA. 27 июля 2026 регулятор открыл дело о защите прав потребителей против Microsoft Ireland Operations по подписке Microsoft 365 Personal/Family: с января 2025 существующим пользователям бесплатно добавили Copilot до конца оплаченного периода, а при продлении автоматически перевели на более дорогой тариф (Personal £59.99 → £84.99 в год, Family £79.99 → £104.99), если клиент сам не выбрал другой план. CMA проверяет, не были ли предпродленческие коммуникации вводящими в заблуждение. Аналогичные разбирательства идут в Австралии и Италии. Финансово это мелочь на фоне $332 млрд выручки. Содержательно — нет: претензия ровно про то, что монетизация Copilot идёт не через доказанную ценность, а через механику продления, и это тот же нерв, что и в securities-иске (Copilot-адопшн против заявленного). Восемь предыдущих разборов этот сюжет не заметили — фиксирую как упущение серии.

Юридика: сегодня контрольная точка. 11 августа — дедлайн lead plaintiff по классу W.D. Wash. (период 1 мая 2025 - 28 янв 2026; претензии — искажение картины по Azure, Copilot и AI-инициативам, сокрытие технических и организационных проблем на фоне заявлений о рекордной адопции). FTC — 70+ субпоэн, CID минимум шести конкурентам по четырём направлениям (тайинг Windows/Office к Azure и Copilot, сделка с OpenAI), жалоба не подана, даты голосования нет. Иск ~400 местных и региональных газет к Microsoft и OpenAI (SDNY, 24 июня) без движения.

Что не изменилось (навес 10-K FY2026): $24.1 млрд выручки от OpenAI — ~70% всей AI-выручки (при ~$34 млрд AI-выручки всего), $6.0 млрд дебиторки, RPO ex-OpenAI +25% против общих +84%, ~$218 млрд (~32%) бэклога на одном контрагенте, $3.2 млрд бумажной прибыли от переоценки Anthropic в EPS Q4. Меморандум Джея Парика (5 августа) — GPT-5.6 Sol от OpenAI сделан дефолтом в GitHub Copilot для сотрудников Microsoft — тоже в силе и тоже не опровергнут.

Итог раздела. Новостей в плюс за сутки было две (Maia 300 и Bernstein), в минус — одна пропущенная (CMA) и одна календарная (дедлайн иска). Рынок при этом продал обе позитивные. Это и есть главный сигнал дня: позитив перестал оплачиваться.

2. Ближайшие крупные события и катализаторы (с датами)

• 11 августа 2026 (сегодня) — дедлайн lead plaintiff по securities-class-action. Процедурное событие с исторически нулевым влиянием на цену, но после него иск начинает генерировать документы и раскрытия.
• 20 августа 2026 — ex-dividend $0.91 за квартал (ставка $3.64/год, доходность 0.73%).
• 27 августа 2026 — Deutsche Bank Technology Conference, выступление CFO Commercial Business Билла Даффа. Новый пункт календаря и единственная возможность услышать менеджмент до 27 октября. Тема, ради которой стоит слушать: любые формулировки про разбивку Azure вне контура OpenAI и про траекторию cloud gross margin. Конференц-ремарки CFO — исторически недооценённый источник волатильности в межотчётный период.
• Сентябрь 2026 — презентация Maia 300. Ключевые вопросы: подписанные внешние клиенты (в первую очередь Anthropic), заявленная стоимость инференса на единицу против Nvidia, срок ввода в Azure.
• ~середина сентября 2026 — ежегодное повышение дивиденда + новая программа байбэка (исторически объявляются вместе).
• 27 октября 2026 — Q1 FY2027 earnings. Главный тест серии. Гайд Azure ~+45% cc, capex >$50 млрд за квартал, cloud gross margin ~64%. Решающий вопрос после 10-K — дадут ли разбивку Azure ex-OpenAI. Отказ = начало закладки дисконта за непрозрачность.
• 17-20 ноября 2026 — Microsoft Ignite. Прайсинг Frontier Tuning, биллинг агентов Copilot Studio, тарифы Microsoft IQ, объединённое Copilot-приложение (Chat + Cowork + GitHub Copilot сливаются в этом квартале).
• 2027 — поставки Maia 300 (>300k единиц). Эффект на маржу — не раньше FY2028.
• IPO OpenAI — 2027. S-1 подан конфиденциально 22 мая 2026, сроки сдвинуты. Доля MSFT 26.79% = $228-270 млрд, 6-7% капитализации.
• Без дат: голосование FTC по жалобе; ход дела CMA (открыто 27 июля) и параллельных разбирательств в Австралии и Италии; иск газет в SDNY.

Наблюдение по календарю. С 20 августа по 27 октября единственные содержательные точки — выступление CFO 27 августа и сентябрьский блок (Maia 300 + дивиденд). Между ними двухмесячный вакуум новостей при цене, стоящей на 20% выше 50-дневной средней. Такие вакуумы растяжение обычно не выдерживает.

3. Обещания компании vs факт

По деньгам слово держат — седьмой квартал подряд. Q4 FY2026: выручка $90.0 млрд (+18%) против собственного гайда $86.7-87.8 млрд; Azure +43% против гайда +39-40% и впервые >$100 млрд за год; FY26 выручка $331.84 млрд (+17.8%), чистая прибыль $133.75 млрд (+31.3%); 30 июля — крупнейший однодневный прирост капитализации в истории рынка. Операционных срывов нет.

Новое за сессию — свидетельство в защиту менеджмента. Расчёт Bernstein о том, что площади ЦОД росли медленнее облачной выручки, — это проверяемый ответ на обвинение в перестройке мощностей. За серию таких ответов было мало: обычно мы фиксировали, что компания перевыполняет по выручке, но не может доказать качество трат. Здесь третья сторона считает, что тратят соразмерно. Записываю в плюс менеджменту.

Кремний остаётся худшим участком исполнения. Хронология без изменений:

| Обещание | Факт | |---|---| | Maia 1 — ноябрь 2023, ответ Nvidia | Масштабирование провалено, объёмы символические | | Maia 200 — ожидался в 2025 | Представлен 26 января 2026, с задержкой; TSMC 3nm, 216GB HBM3e, только инференс. Зато подтверждённая экономика: -30-40% к стоимости эксплуатации топовых чипов Nvidia | | Anthropic как якорный внешний клиент — переговоры с 21 мая 2026 | Договор не подписан почти три месяца | | Maia 300 — раскрытие в сентябре, 300k единиц у TSMC | Пока утечка; поставки — 2027 |

Третий раз подряд масштаб обещан раньше, чем показан. Но строка Maia 200 стала за сутки лучше: цифра -30-40% означает, что предыдущий чип работает и экономит, просто в малых объёмах. Это не отменяет скепсиса к срокам, а переносит его с вопроса «работает ли» на вопрос «сколько и когда».

Новое несоответствие обещаний и практики — от регулятора. CMA описывает механику, где ценность Copilot монетизировалась не согласием клиента, а автопереводом на дорогой тариф при продлении. Публично компания весь 2025-2026 год объясняла рост ARPU в M365 успехом Copilot. Если CMA докажет введение в заблуждение, часть этого роста придётся читать иначе — не как принятие продукта, а как инерцию подписки. Финансовый штраф здесь не главное; главное — это второй независимый источник (после securities-иска), ставящий под сомнение именно качество Copilot-выручки.

Улица сама больше не верит в удержание маржи. Консенсус FY2027: выручка $390.96 млрд (+17.8%), EPS $19.68 (+13.9%). Прибыль растёт медленнее выручки — то есть аналитики уже заложили сжатие рентабельности от capex и амортизации. Заявленный компанией гайд cloud GM ~64% (против фактических 67%) это подтверждает: менеджмент сам обещает ухудшение, и в этой части он, скорее всего, слово сдержит.

Где слово не сдержано по существу (без изменений): FCF $19.6 млрд при OCF $55.4 млрд и capex $41 млрд за квартал; дебиторка $6.0 млрд от убыточного контрагента; capacity-constrained как ограничитель ближайших кварталов; из бита EPS $0.50 операционных лишь ~$0.17.

Вывод раздела. Разрыв между обещанием и фактом не расширился, а сместился: по capex-дисциплине счёт в пользу компании (Bernstein), по кремнию — против (третья задержка), по качеству Copilot-выручки — впервые появился регуляторный оппонент.

4. Оценка стоимости

• Трейлинг P/E ~27.9-28.2, forward P/E 25.6, P/S ~11.2, дивдоходность 0.73%.
• Консенсус-таргет $563.16 (56 аналитиков, Strong Buy: 39 strong buy / 14 buy / 3 hold / 0 sell) → от $501.4 апсайд +12.3%. Хронология: 5 авг +15%, 6 авг +13.7%, 7 авг +12.2%, 10 авг +10.5%, сегодня +12.3%. Впервые за пять сессий апсайд расширился — но исключительно потому, что упала цена, а не потому, что вырос таргет.
• Медиана таргетов $550 = +9.7%. Более широкая выборка (~97 аналитиков) даёт $589-592 (+17-18%).
• Медвежий low $400 (-20.2%), street-high $870 (+73.5%). Асимметрия к медиане: +9.7% против -20.2%, то есть примерно 1 к 2.1 против покупателя (вчера было 1 к 2.7 — улучшилось, но не изменило знака).
• Поправка к тезису «таргеты стоят на месте». Формально консенсус $563.16 не двигается пятую сессию, но отдельные таргеты растут: Bernstein $647 → $660 (10 авг), Tigress/Файнсет $680 → $690, ранее Morgan Stanley $625 → $650, Bank of America $480 → $500. Правильная формулировка не «улица не повышает», а «повышают верхний хвост, а агрегат S&P Global обновляется с лагом». Признаю: пять дней я описывал это неточно.
• Дрейф убеждённости сохраняется: Strong Buy 45 (март) → 39 (август) при неизменных 0 sell. Улица не разворачивается, но и не добавляет уверенности на этих уровнях.
• Скорректированная арифметика. Без разовых $0.33 EPS от переоценки Anthropic трейлинг P/E уезжает к ~28.6.
• Ключевой расчёт дня. Forward P/E 25.6 при консенсусном росте EPS FY27 +13.9% даёт PEG около 1.8. Это не пузырь, но и не «дёшево для качества»: год назад та же бумага стоила forward ~21-23 при сопоставимых темпах. За качество сейчас платят премию примерно в 15-20% к собственной истории двенадцатимесячной давности — и платят её ровно тогда, когда качество прибыли стало хуже (концентрация клиента, бумажная переоценка в EPS, вопросы к природе Copilot-ARPU).
• Вердикт: мультипликатор справедлив, цена входа — всё ещё нет. Однодневное падение на 1% не превращает +9.7% к медиане в приемлемое соотношение риск/прибыль при -20% к медвежьему таргету.

5. Техника и перекупленность

• Разрядка пошла через цену. RSI(14) 79.5 по AltIndex против 84.1 вчера; Investing.com показывает 55.7 (вчера 73.7). Расхождение источников сохраняется третий день и, скорее всего, объясняется разными таймфреймами; для практики достаточно того, что оба ряда снижаются.
• Разворотная свеча 10 августа — главный технический факт: максимум $513.73, закрытие $506.06. Отдана треть дневного диапазона на позитивной новости. 11 августа — подтверждение: открытие $504.33, снижение к ~$501.4, попытка удержать $500.
• MACD положительный, тренд не сломан; сводные скринеры по-прежнему дают «покупать» на дневках (6-7 сигналов buy против 2 sell), но краткосрочные таймфреймы (30 минут, часовик) перешли в продажу/нейтраль.
• Golden cross в силе: 50-дн (~$411-420) выше 200-дн (~$406-418). Источники по средним расходятся сильно (Investing.com даёт 50-дн $492 — очевидно, другой метод расчёта), поэтому точные уровни средних считаю оценочными и узких заявок на них не строю.
• Растяжение над средними: +20-22% к 50-дн (по независимой оценке — 22.5%). Историческая норма для MSFT — снятие такого отклонения за несколько недель через коррекцию или боковик. Вчера-сегодня начался первый вариант, и он прошёл всего 2.4% от максимума.
• Уровни. Сопротивление: $513.73 (максимум 10 авг), далее ATH-закрытие $538.66 (+7.4%) и 52-нед. максимум $553.72 (+10.4%). Поддержка: $500 — круглый уровень, дважды удержанный, тестируется прямо сейчас; ниже $498.73 (лоу 7 авг), $485.68 (лоу 5 авг), $471.02 (лоу 4 авг), затем 50-дн ~$415.
• Гэп 29-30 июля от ~$390 не закрыт. От 52-нед. минимума $349.20 — +43.6% за месяц.
• Что важно наблюдать завтра. Удержание $500 на закрытии отделяет здоровую разгрузку перекупленности от начала полноценного отката к $471. Два закрытия подряд ниже $498.73 открывают дорогу к зоне $470-485 — то есть к нашему агрессивному входу.

6. Зоны/цены для входа

• Агрессивный: $470-490. Ретест пробитого $500 сверху плюс лоу 4 августа $471.02. Не более 1/3 позиции: RSI около 80 — это всё ещё перекупленность, а не разрядка.
• Умеренный: $425-455. Кластер 50-дн (~$411-420) и верх июльского гэпа. Лучшее соотношение риск/прибыль при нормальном откате 12-16%; здесь сидят покупатели с отчёта.
• Консервативный: $395-415. 200-дн (~$406-418) плюс бывшее сопротивление $405-410 — полное закрытие гэпа. Приход сюда означает, что рынок начал закладывать дисконт за концентрацию. Именно там покупка осмысленна по текущей карте рисков.
• Ниже $390 — слом нарратива (провал Q1 FY2027, жалоба FTC, плохая новость по OpenAI). Тезис пересматриваем, а не усредняемся.
• Держателям от $349-382: ядро не трогать. При апсайде к медиане +9.7% частичная фиксация 20-30% в зоне $520-553 остаётся оправданной; ориентир полной фиксации — консенсус $563.
• Хедж: покрытые коллы $550-570 с экспирацией после 27 октября; экспирации внутри сентября не продавать — презентация Maia 300 способна дать шип волатильности.
• Тактическое замечание. Сценарий отката я четырежды ставил в календарь и четырежды ошибался. Сегодня он наконец начался, и правильная реакция — не догонять его прогнозом, а держать лимитные заявки на $470-490 и $425-455 и не двигать их вслед за котировкой.

7. Сбываемость прошлых прогнозов

СБЫЛОСЬ:

• «Откат/консолидация 8-15% — базовый сценарий» (5, 6, 7, 10 августа) — начал сбываться после четырёх промахов: разворот 10 августа с $513.73 к $506.06 и второй красный день сегодня. Пройдено 2.4% от максимума из требуемых 8-15%, так что прогноз пока сбылся лишь по направлению, а не по величине.
• «Растяжение к средним на 20-25% не держится долго» — подтверждается: первая реальная попытка снятия началась ровно на пятый день после того, как отклонение стало экстремальным.
• Прогноз про RSI: «обе трактовки в зоне перекупленности, разрядка неизбежна» — RSI 84.1 → 79.5, и на этот раз через цену, а не через боковик.
• «Легко доступного апсайда нет» — подтверждается: даже после падения медиана даёт +9.7%.
• «Дедлайн 11 августа не сдвинет цену» — подтверждено: сегодняшнее снижение вызвано техникой и фиксацией, а не иском.
• «$500 — поддержка первого порядка» — работает: цена трижды за четыре сессии закрывалась вблизи и пока держится.
• Golden cross — в силе, расширяется.
• Вся июньская серия (8 разборов «Покупать» 8/10 от $417 к $380) — отработала целиком: дно $349.20 внутри названной консервативной зоны.

НЕ СБЫЛОСЬ / ТРЕБУЕТ КОРРЕКЦИИ:

• Фактическая ошибка в данных. Во вчерашнем разборе закрытие 10 августа указано как $509.77 — это внутридневная котировка. Реальный клоуз — $506.06 при максимуме $513.73. Из-за этого вчерашний день был описан как «закрытие на новом максимуме», хотя фактически это был разворот вниз от максимума. Вывод «рынок купил утечку» верен лишь для первой половины сессии; вторую половину он её продавал.
• Тезис «таргеты не двигаются четвёртую/пятую сессию» был сформулирован неточно. Консенсус-агрегат действительно стоит, но отдельные банки повышают: Bernstein $647 → $660 именно 10 августа, Tigress $680 → $690. Правильно говорить о лаге агрегата, а не об отсутствии апгрейдов.
• Серия целиком пропустила регуляторный сюжет CMA, открытый 27 июля — за две недели до сегодняшнего разбора, — вместе с параллельными делами в Австралии и Италии. Это не рыночная неожиданность, а недоработка покрытия.
• Недооценка экономики Maia сохранялась и вчера: цифра «Maia 200 на 30-40% дешевле в эксплуатации, чем топовые чипы Nvidia» существовала и раньше, но в разборах не фигурировала. Она усиливает бычью часть аргумента о собственном кремнии.
• Механический триггер «$530-550 без повышения таргетов → 5/10» не сработал — цена до зоны не дошла и развернулась на 3% раньше. Триггер оставляю в силе без изменений.
• Расхождение технических провайдеров (RSI 79.5 против 55.7; 50-дн от $411 до $492) — сохраняется. Все средние в этом разборе оценочные.

ЕЩЁ ВПЕРЕДИ: 20 авг (ex-div $0.91), 27 авг (CFO Билл Дафф на конференции Deutsche Bank), сентябрь (Maia 300 + дивиденд и байбэк), 27 окт (Q1 FY2027: Azure +45% cc и вопрос о разбивке ex-OpenAI), Ignite 17-20 нояб, поставки Maia 300 и IPO OpenAI в 2027, FTC и CMA без дат.

8. Итоговый обзор и ТРЕНД

Тренд: без изменений. Балл 6/10, рейтинг «Держать» — пятую сессию подряд, но впервые с изменившимся знаком краткосрочной динамики.

Суть дня в одной фразе: позитив перестал оплачиваться. За сутки вышли две хорошие новости — детализация экономики Maia (-30-40% к стоимости эксплуатации против Nvidia) и повышение таргета Bernstein до $660 с аргументом о дисциплине capex, — и рынок продал обе. Так выглядит не смена тренда, а исчерпание покупателя на конкретном уровне.

Что стало лучше. Впервые за неделю точка входа улучшилась: апсайд к консенсусу +10.5% → +12.3%, к медиане +9.7%. Аргумент Bernstein — первый за серию внешний расчёт, защищающий не размер, а соразмерность капзатрат: площади ЦОД росли медленнее облачной выручки. И цифра по Maia 200 переводит разговор о собственном кремнии из области нарратива в область юнит-экономики.

Что стало хуже. Появился регуляторный фронт, который серия просмотрела: CMA (27 июля) плюс Австралия и Италия — все три про то, как именно монетизировался Copilot в M365. Деньги там незначительны, но это второй независимый источник сомнений в качестве Copilot-выручки после securities-иска, дедлайн по которому истекает сегодня. И к этому — техника: разворот 10 августа от $513.73 и второй красный день.

Оценка. Ключевая арифметика не поменялась. Forward P/E 25.6 при консенсусном росте EPS FY27 всего +13.9% (против выручки +17.8% — улица уже заложила сжатие маржи) — это PEG около 1.8 и премия 15-20% к собственной оценке годовой давности. Асимметрия: +9.7% к медиане против -20.2% к медвежьему таргету. Падение на 1% этого баланса не меняет.

Канва серии. Июнь — восемь разборов 8/10 «Покупать», актив мирового класса торговался ниже собственного консенсус-минимума $400. Июль — дно $349.20 и отчёт 29 июля, перевыполнивший гайд. 5-6 августа — 10-K, показавший, что «спрос широкий, а не круговой» верно лишь наполовину. 6-10 августа — рынок это игнорировал и заплатил вперёд за утечку о чипе с поставками 2027 года. 11 августа — впервые платить перестал. Направление истории не изменилось; изменилась готовность рынка авансировать её.

Природа риска прежняя и остаётся внутренней: концентрация контрагента (~70% AI-выручки и ~32% бэклога — OpenAI), качество прибыли ($3.2 млрд бумажной переоценки в EPS), прозрачность отчётности, исполнение по кремнию, а теперь ещё и природа Copilot-ARPU. Внешний риск пересиживают; внутренний — переоценивают, и переоценивают резко.

Практический вывод. Держим купленное внизу, ядро не трогаем, частичная фиксация 20-30% в зоне $520-553 остаётся в силе. Не покупаем на $501 — держим лимиты на $470-490 (не более трети позиции) и $425-455 (основной объём). $390 — граница пересмотра тезиса. Ближайшая развилка техническая и очень простая: удержание $500 на закрытии = здоровая разгрузка перекупленности; два закрытия ниже $498.73 = откат к $470-485, и там впервые за две недели появится смысл покупать частью позиции. Триггер понижения балла до 5/10 остаётся прежним: приход к $530-550 без движения консенсус-таргета.

Источники: stockanalysis.com — MSFT, stockanalysis.com — MSFT forecast, stockanalysis.com — MSFT price history, Investing.com — MSFT technicals, AltIndex — MSFT technical analysis, TipRanks — Bernstein raises MSFT target to $660, Investing.com — Bernstein raises Microsoft target on datacenter capacity, Yahoo Finance — Microsoft to unveil Maia 300 AI chip this fall, targets 300,000 units, Tech Startups — Maia 300 targets 1 million units, Qz — Microsoft Maia 300 unveil, GOV.UK — CMA investigates Microsoft over marketing of subscription plans, GOV.UK — Microsoft: consumer protection enforcement case, The Register — Microsoft faces competition probe over Copilot subscription price hike, PRNewswire — MSFT lead plaintiff deadline August 11, 2026, ad-hoc-news — Microsoft's rally faces its most crowded week yet, Windows News — FTC antitrust probe: Azure, Copilot, licensing, OpenAI, CNBC — Microsoft makes OpenAI GPT-5.6 Sol default in GitHub Copilot for staff, Yahoo Finance — Microsoft stock just cleared a big hurdle but still trails the S&P 500