NVDA (NVIDIA) — разбор на 18 июня 2026

Цена: ~$207.75 (18 июня; внутридневной диапазон $206.50–$208.35). Капитализация ~$5.11 трлн. 52-нед. диапазон $142.03–$236.54; исторический max ~$236.5 → −12.6% от вершины. Главное за сутки: импульса для пробоя так и не нашлось — после отбоя от $212–215 цена продолжает вяло сползать (~$208.4 → ~$207.75), удерживаясь у/чуть ниже 50-дневной. Это прямое продолжение сценария прошлого разбора: «без закрытия выше $212–215 — риск отката к 50-дн». Техника остывает второй день.

1. Новостной фон и слухи (последние дни)

Тональность нейтральная — нет ни нового шока, ни импульса для пробоя.

• Ближний повод — годовое собрание акционеров 24 июня (онлайн). Повестка рутинная (выборы директоров), рынок ждёт ремарок Хуанга по AI и по выходу в CPU/ПК. Под собрание спешить смысла нет.
• Дивиденд и байбэк. Совет директоров в мае добавил +$80 млрд к авторизации обратного выкупа (бессрочно) и поднял квартальный дивиденд до $0.25; выплата — 26 июня 2026. Сигнал уверенности менеджмента в кэш-флоу.
• Жёсткая риторика по спросу. Хуанг повторяет: «вычислительный спрос растёт экспоненциально, наступила точка перегиба агентного AI»; Grace Blackwell с NVLink — «король инференса сегодня». Четыре крупнейших облака законтрактовали $200+ млрд AI-капекса на 2026.
• H200/Китай — навес жив. ~10 китайских фирм (Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com) одобрены США ещё в мае, но ни одной реальной поставки так и не сделано. Появился свежий сигнал: Пекин может разрешить закупки H200 «уже в этом текущем квартале» — потенциальный сдвиг, но пока это ожидание, а не факт. Из гайденса FY27 по-прежнему исключено ~$50 млрд китайской выручки.

Навес нерешённого H200 и сектор-скепсис к темпу AI-капекса перевешивают крепкий фундаментал ровно настолько, чтобы держать цену под сопротивлением.

2. Ближайшие крупные события и катализаторы (с датами)

| Дата | Событие | Почему важно | |------|---------|--------------| | 24 июн 2026 | Годовое собрание акционеров (онлайн) | Ближайший публичный повод; ремарки Хуанга по AI/CPU/Китаю | | 26 июн 2026 | Выплата дивиденда $0.25 | Подтверждение политики возврата кэша (+ $80 млрд байбэк) | | Лето 2026 | Старт отгрузок Vera Rubin гиперскейлерам | Подтверждение исполнения по сроку → драйвер выручки H2 | | ~26 авг 2026 | Q2 FY27 earnings | Гайд $91 млрд ±2% (+11% кв/кв), GM ~75% — главный фундаментальный триггер | | Осень 2026 | Запуск RTX Spark (клиентский ПК/CPU) | Расширение TAM на ~$200 млрд рынок CPU/ПК | | Открытая дата (возможно этот квартал) | Реальный старт поставок H200 в Китай / итоги расследований (Коонс, Уоррен) | Реальные отгрузки (с 25% сбором) = выручка; задержка = сохранение $50 млрд-провала |

3. Обещания компании vs факт

Менеджмент держит слово — трек битов и сроков чистый:

• Q1 FY27 (20 мая): выручка $81.6 млрд (+85% г/г) vs консенсус $78.8 → бит; Adj EPS $1.87 (+131% г/г) → бит; Data Center $75.2 млрд (+92% г/г).
• FY26 итог: выручка $215.9 млрд (+65% г/г), прибыль $120.1 млрд (+65%) — масштаб подтверждён.
• Гайд Q2 $91 млрд поддержан логистикой Vera Rubin и риторикой по спросу.
• Vera Rubin в полном производстве, отгрузки летом → по сроку; HBM4 де-рискнут контрактами (Samsung/SK Hynix/Micron).
• Возврат кэша: обещанный рост дивиденда исполнен (выплата $0.25 26 июня) + $80 млрд байбэк.

Реальные «факапы» — внешние, не операционные: эрозия доли в Китае (95%→55%), исключённые ~$50 млрд китайской выручки; H200 — главное расхождение «обещали vs сделали»: разрешения анонсированы ещё зимой/в мае, но фактических поставок в Китай так и нет уже несколько месяцев. Свежий сигнал о возможном разрешении «в этом квартале» — шанс наконец закрыть разрыв, но пока обещание, не дело.

4. Оценка стоимости

• Trailing P/E ~31.7, forward P/E ~22, P/S ~20, PEG ~0.45 при росте выручки +85% г/г.
• Forward P/E ниже исторического диапазона NVDA (30–40+) — оценка справедливая с премией за рост, не пузырь.
• Апсайд: консенсус-таргет $298.87 (+44%) от ~$208; разброс high $500 / low $180; рейтинг Strong Buy (38 аналитиков).
• Даунсайд: к 200-дн ~$185–190 (−7..−11%); сценарный low ~$180 (−13%, совпадает с low-таргетом).

5. Техника и перекупленность

• RSI ~41 — нейтрально, остыл второй день (с ~45 → ~41); перекупленности нет, но и краткосрочный импульс слабеет.
• Цена ~$207.75 медленно сползает от сопротивления $212–215, держится у/чуть ниже 50-дн.
• 50-дн (~$206) выше 200-дн (~$185–190) — golden cross на месте, долгосрочный тренд бычий.
• До max (~$236.5) — −12.6%. Поддержка ~$185–190 (200-дн) держится.
• Ключ прежний — закрытие выше $212–215. Пока цена под ним, сохраняется риск дрейфа к 200-дн; пробой открывает путь к $220+ и перетесту вершины.

6. Зоны/цены для входа

• Текущая/агрессивная: $204–208 — цена тут, у 50-дн; лесенка работает, но без пробоя $212–215 спешить незачем.
• Базовая (предпочтительная): $190–195 — у 200-дн; лучший добор, если H200-риторика или профит-тейкинг качнут вниз.
• Консервативная: $185–188 — фундамент-поддержка.
• Сопротивление: $212–215; уверенный пробой = краткосрочный разворот вверх (цель $220+). Порох держать под $190.

7. Сбываемость прошлых прогнозов

Сбылось:

• ✅ «Без закрытия выше $212–215 — риск отката к 50-дн» (17 июня) — отрабатывает: пробоя нет, цена вяло сползла к ~$207.75, RSI остыл до ~41. Совет «у $212–215 покупать дробно и ждать подтверждения» снова оказался верным.
• ✅ «Навес H200 отложен, не снят» — подтверждается: одобрения есть, реальных поставок нет; появился лишь сигнал о возможном разрешении «в этом квартале».
• ✅ Фундаментал держится: биты Q1, гайд Q2 $91 млрд, FY26 +65%, Vera Rubin в серии, golden cross на месте; дивиденд $0.25 и $80 млрд байбэк исполнены.

Не сбылось / разошлось:

• ❌ Бычий триггер «пробой $212–215» так и не реализовался — сопротивление устояло третий день.
• ❌ Цена снова не дошла до консервативной зоны $188–195 — порох на $190 опять не задействован (откат пока неглубокий, дрейф вбок-вниз).
• ⚠️ H200: ожидание «вот-вот пойдут реальные поставки» не реализуется уже несколько месяцев; выручка по Китаю остаётся вне гайденса.

Ещё впереди:

• 🔜 Годовое собрание 24 июня; дивиденд 26 июня; реальный старт H200-поставок / возможное разрешение Пекина в этом квартале; Q2 FY27 26 авг; отгрузки Vera Rubin (лето); RTX Spark (осень).

8. Итоговый обзор и ТРЕНД

Тренд: без существенных изменений (стабильно-конструктивно), с продолжающимся остыванием техники.

На канве разборов 2–18 июня история держит планку: менеджмент исполняет обещания (биты Q1, FY26 +65%, гайд $91 млрд, Vera Rubin в серии, дивиденд и байбэк по плану), оценка адекватна (forward P/E ~22, PEG ~0.45), нарратив раздвинут на CPU/ПК, Хуанг подтверждает мощный спрос ($200+ млрд капекса). Но техника, остывшая 17 июня, остывает дальше: цена вяло сползает от сопротивления $212–215 к ~$207.75, RSI сполз к ~41. Это не разворот тренда, а затяжной отбой от уровня — golden cross держится, до вершины −12.6%.

Сдерживающие факторы сохраняются: H200/Китай по факту не сдвинулся — бумажные одобрения так и не дали реальных поставок, ~$50 млрд выручки вне гайденса; добавился лишь сигнал о возможном разрешении Пекина «в этом квартале» (потенциальный позитив, но пока ожидание). Плюс сектор-скепсис к темпу AI-капекса. Это тот «потолок», который не даёт повысить балл при крепком фундаментале.

Риск/привлекательность во времени стабильны: сильный фундаментал уравновешен подвешенным H200 и затяжным отбоем от сопротивления. Ключ к апгрейду балла прежний — либо реальные поставки H200 (снятие $50 млрд-навеса), либо уверенный пробой $212–215 с закреплением; пока ни того, ни другого.

Итог: Покупать, 7/10 — бумага вяло сползает под ключевым сопротивлением $212–215 и продолжает остывать по технике, ровно как предупреждали; фундаментал и конструктив целы, впереди собрание 24 июня и дивиденд 26 июня, но нерешённый H200-навес и скепсис к темпу AI-капекса не дают повысить балл. Лучший добор — на $190–195 при откате; у $212–215 покупать дробно и ждать подтверждения пробоя.